期酒与威士忌初探中国拍场

孙伶，Cici

10月29日，香港苏富比“拉菲古堡—酒庄直递专贵窖藏”拍卖专场在争先恐后的“举牌战”后结束。12瓶箱装2009年拉菲古堡葡萄酒期酒超出原本估出的8万至12万港币数倍，最终以53.24万港币落槌；而1.5公升装6瓶2009年拉菲古堡葡萄酒期酒拍价则高达36.3万港币；3公升装3瓶2009拉菲古堡期酒最终以24.2万港币被藏家竞得——而后两者在拍卖前的公开估价也不过是8万至12万港币之间。

“此次期酒拍卖的成绩让人感到惊喜，它会将拉菲古堡在亚洲的发展推向又一个巅峰。”拍卖刚刚结束，拉菲古堡庄主埃里克·德·罗斯柴尔德便对媒体表示，“这些葡萄酒将于2011年6月装瓶，我相信它们将有不俗的表现。”

自从香港取消了葡萄酒税后，不少企业和投资商也开始购买“期酒”作为投资。现在，这股投资“期酒”的热潮也开始涌入内地。11月23日至24日，作为佳士得授权的中国内地拍卖行——北京永乐将首次推出来自美国某私人收藏的法国顶级名庄佳酿。其中来自波尔多、勃艮第的酒花(2009 年份期货)也是来自佳士得名酒专家的推荐。

而12月上旬，北京保利的“珍藏佳酿——法国名庄葡萄酒撷英”拍卖专场也将以近300个标的、3000余瓶来自法国四大产区的葡萄酒与收藏者见面，其中不少是期酒。“今年，北京保利将率先开始尝试拍卖‘酒花’，即期酒。”北京保利拍卖公司总经理助理马哲非说，“期酒在国际市场上已经是一种相当成熟的交易模式，简而言之就是在某年份葡萄采摘并酿造成酒后的下一年首次成交，此时原酒本身还存放在各个酒庄的橡木桶内陈年。”

期酒搅热二级市场

“本次秋拍中永乐拍卖的部分拍品，便为竞投者提供了获得波尔多2009年份期酒的难得机会，买家付款后得到的仅仅是一份合同，而拍下的红酒则要等到2012年春天才能拿到，虽然有些风险，但期待和憧憬的美好可能也是旁人无法领会的。正是因为风险与机遇并存的状态让期酒的未来显得更加扑朔迷离，引得更多人关注期酒。” 北京永乐国际拍卖有限公司总经理董军告诉记者，这些期酒的委托方是位非常精明细致的收藏家。它们仅从雪莉雷曼、纽约酒窖和伍兰山氏等几家信誉可靠的美国酒商那里购得酒品，而那几家酒商的货源同样出自像波尔多最优质的代理商如琼恩、莫意克等等。全部2009年份期酒将以标准的750毫升瓶包装，于2012年春季起开始在波尔多办理提货手续。

所谓投资期酒，就是购买还没有酿造出的未来红酒。这种机制建立在顶级葡萄酒供应短缺的假设上，提前付给酒庄资金，用更低的价格买下出庄时多半会短缺或升值的好酒。而酒庄提前回收了资金，便可以进行下一年的酿造。如果酒的价格一直上涨，这将是一个双赢的金融产品。期酒上市通常始于果实收获第二年的4月份，酒庄报出起始价，交易会进行并延续至5月底或6月初。

“个人投资期间的价格涨跌是无法预见的，年份的好坏、葡萄酒的质量、酒庄的战略以及全球的经济坏境都是影响因素；另外个体投资者有销售不出去的风险；还有及其少量的甚至没有拿到酒就遭遇酒庄破产的风险，所以期酒投资风险在所难免。”浙江葡萄酒藏家夏金廷指出，“最好的建议是投资产量少，除了通过期酒购买，基本没有其它购买渠道的酒品。”